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投资大师威廉·欧奈尔曾指出，股市获利的核心在于犯错时尽量少亏钱。另一位知名交易者杰西·利弗莫尔也提醒，投资者若像赌徒般坚持错误仓位，可能面临全盘皆输的风险。

在外汇市场中，交易者都明白止损的重要性，但实际操作时却常感困难。止损是汇市投资的关键理念之一，它让投资者以较小代价争取较大收益成为可能。无数实例证明，一次意外失误足以致命，而止损能帮助交易者化险为夷。

一、止损的基本原则

多数人认为，以48美元买入100股股票，CXM希盟官网就等于用全部资金下注。但如果懂得何时离场，情况便有所不同。

止损预先定义了初始风险值R，作为交易者，CXM希盟官网主要任务应是设计一个具备高R乘数的盈利计划。

请记住，止损的首要目的是设定可承受的初始R值。若R值较小，获得大R乘数的机会较高，但过小的止损也会提高单笔亏损概率，降低入市技术的可靠性。随机入市系统的可靠性约38%，因交易成本和止损影响低于50%。紧密止损会进一步降低可靠性，可能在大幅波动前被迫离场，多次进出还会增加交易成本。

因此，考虑以下止损准则很有必要：

(1)假设入市技术并不优于随机，将止损设在市场噪音之上；

(2)分析盈利交易的最大不利偏移，并以此为参考设置止损；

(3)使用紧密止损以追求高R乘数盈利；

(4)根据入市理念设置意义明确的止损。

1、超出市场噪音

市场日常波动常被视为噪音。例如价格变动一两个点，难以判断是偶然行为还是趋势信号。因此，将止损设在噪音范围之外较为合理。

如何估算噪音大小？许多人将止损设在支撑或反弹位附近，但这些位置众所周知，市场常会反向运行，触发止损后再回归趋势。

可考虑将保护性止损设在非逻辑位置，并高于噪音。噪音以日常行为表示，可用平均真实波幅衡量。对过去10天取平均值，再乘以2.7至3.4的常数，即可得到超出噪音的止损位，这对长期趋势跟踪者较为适用。

对于较远止损，有人担心风险过大，但通过调整头寸大小可控制风险。若最低头寸的风险仍超承受范围，或许应避免交易该品种，或考虑资金是否充足。

起始止损代表最坏情形风险，即单位R。多数情况下，亏损可能仅0.5R，因为随着市场波动，离市点会上移。

2、最大不利偏移

约翰·斯威尼提出参与交易的理念，强调理解入市后价格波动的重要性。最大不利偏移指交易期间价格最不利于头寸的波动，通常出现在最高点或最低点。

通过统计盈利和亏损交易的MAE，可发现模式：盈利交易的MAE很少超过某阈值，而亏损交易常超出。例如，在案例中，盈利交易中仅12.5%的MAE超过平均真实波幅，而亏损交易中66.7%超出该水平。

如果持续监控MAE，可能使用更紧密的止损，从而减少亏损并提高R乘数。

3、紧密止损的利弊

紧密止损适用于预测大波动且市场开始确认的情况，或在短期交易中。优点包括：亏损更小，可多次尝试捕捉大波动，一旦成功利润可观。

但紧密止损也有缺点：降低系统可靠性，需更多交易才能盈利，若无法承受多次小亏可能破产；同时大幅增加交易成本，可能吞噬利润，尤其对小规模交易影响更大。

4、设置具有意义的止损

多数人希望离场时少亏，但错过波动更令人遗憾。假设每次离市仅亏100美元，连续五次亏损后，若市场出现预期波动，可能获得20R利润。但若使用600美元的较宽止损，一次成功可能带来3.33R利润，净利润更高，尤其在需要多次尝试时。

因此，止损设置需兼顾风险控制与盈利潜力，根据自身方法和承受力灵活调整。